Parlamentul a votat marți un regulament care prevede limitarea tranzacțiilor de tip "short selling" și a celor cu CDS (Credit default swaps), instrumente financiare de asigurare împotriva incapacității de plată. Regulile vor impune o mult mai mare transparență și practic vor interzice anumite tranzacții cu CDS, făcând mult mai dificile speculațiile privind intrarea unei țări în incapacitate de plată. 

        Acest regulament este o componentă de bază a pachetului de măsuri propus de Comisie pentru contracararea efectelor crizei financiare. Ambele tipuri de tranzacții sunt considerate ca fiind la baza creșterii volatilității piețelor, iar cei care au tranzacționat CDS sunt acuzați de multe voci că au agravat problemele economice ale Greciei.

        Limitarea speculațiilor privind intrarea unei țări în incapacitate de plată - un câștig extrem de important pentru Parlament

        Parlamentul a obținut interzicerea tranzacțiilor cu CDS în cazul în care cumpărătorul nu deține deja titluri care au legătură cu instrumentele respective (denumite și "naked CDS trading"). De exemplu, cumpărarea de titluri CDS grecești va fi permisă doar în cazul în care cumpărătorul deține deja obligațiuni guvernamentale grecești sau acțiuni într-un sector economic puternic dependent de performanța CDS-urilor respective, precum o bancă grecească - în mod evident, sectorul bancar grecesc va fi puternic afectat în cazul intrării Greciei în incapacitate de plată.

        Singura excepție o reprezintă situația în care o autoritate națională poate ridica interdicția pentru o perioadă de 12 luni, cu posibilitatea de prelungire pentru încă 6 luni. Această decizie poate fi luată în cazul în care piața datoriilor suverane din țara respectivă nu mai funcționează în mod corespunzător iar textul precizează o serie limitată de indicatori care constituie repere pentru această decizie. În plus, în termen de 24 ore, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe va publica pe propriul website o opinie referitoare la oportunitatea ridicării interdicției. O eventuală decizie negativă a Autorității va avea un impact politic.

        Salutând decizia, Raportorul pascal Canfin (Grupul verzilor, Franța) a declarat: "Acest regulament dovedește că Uniunea Europeană poate acționa împotriva speculaților, atunci când există voință politică. Regulamentul va face imposibilă cumpărarea de CDS cu singurul scop de a specula pe intrarea unei țări în incapacitate de plată".

Limitarea tranzacțiilor de tip short selling cu grad inacceptabil de risc

        Majoritatea deputaților au susținut inițial o prevedere care ar fi impus un termen de o zi pentru transformarea unei tranzacții de tip "naked short selling" (vânzarea în lipsă fără prevalidare, cel mai riscant tip de tranzacție din această categorie) într-o tranzacție de tip short selling "normală". Această regulă radicală (care ar fi impus unui vânzător nu doar să menționeze de unde intenționează să împrumute acțiunile care fac obiectul tranzacției, dar să și dețină garanții ferme că poate într-adevăr să împrumute acțiunile respective) a fost în final diluată. În forma adoptată,

        Regulamentul prevede că vânzătorul să menționeze sursa acțiunilor și să existe o probabilitate rezonabilă de a putea împrumuta acțiunile de la sursa respectivă. Pentru clarificarea termenului "rezonabilă", urmează ca Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe să emită o serie de reguli.

Grad ridicat de raportare

        Un alt domeniu în care Parlamentul aduce îmbunătățiri la propunerea Comisiei este cel al cerințelor de raportare. Lipsa informațiilor a fost una dintre principalele probleme ale autorităților de supraveghere în perioada anterioară crizei. Informațiile suplimentare care vor fi furnizate autorităților de supraveghere de la nivel național și european le vor permite sa aibă o atitudine preventivă mult mai eficientă, alertându-i din vreme asupra riscurilor potențiale. de exemplu, autoritățile de supraveghere vor fi notificate în cazul existenței unor poziții scurte nete semnificative pe acțiuni, imediat ce ponderea acestora ar atinge 0,5% din capitalul social emis al unei companii.

Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe în rol principal

        Deputații din grupurile care au susținut aceste măsuri, au reușit să mențină și prerogativele Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe, "câinele de pază" al piețelor financiare din Uniunea Europeană, în principal cele referitoare la restricționarea tranzacțiilor de tip "short selling", la calitatea de arbitru al deciziilor autorităților naționale privind gestionarea situațiilor extraordinare, precum și la posibilitatea de a solicita altor autorități să adopte decizii excepționale pentru gestionarea situațiilor dificile.

        "Noile prerogative ale Autorității vor permite o mai bună coordonare la nivelul UE" a declarat raportorul Canfin, adăugând că "ar fi fost și mai bine dacă Autoritatea ar fi avut prerogative similare și în cea ce privește datoriile suverane, dar Statele membre s-au opus"

Pașii următori

        Noul regulament are nevoie și de aprobarea formală a Consiliului în săptămânile următoare și va intra în vigoare în Noiembrie 2012

Mai multe informaţii
Textele adoptate vor fi disponibile aici (selectați 15 noiembrie 2011)
Urmăriți dezbaterea în direct (selectați 14 noiembrie 2011)
Întrebări frecvente
Profilul raportorului Pascal Canfin (Grupul Verzilor/ALE, FR)
Serviciul de presă al Parlamentului European