Comisia Europeană și-a anunțat intenția de a emite obligațiuni UE în valoare de până la 80 de miliarde EUR în a doua jumătate a anului 2026. 

Astfel, emisiunea totală planificată de obligațiuni ale UE pentru 2026 va ajunge la 180 de miliarde EUR, în conformitate cu indicațiile anterioare ale Comisiei pentru acest an.

Veniturile obținute vor fi utilizate pentru finanțarea programelor de politică ale UE finanțate prin împrumuturi de pe piețele de capital. Acestea includ plăți către statele membre ale UE în cadrul programului NextGenerationEU, sprijin pentru Ucraina (inclusiv plăți în cadrul noului împrumut de sprijin pentru Ucraina), plăți în cadrul instrumentului Acțiunea de securitate pentru Europa (SAFE) și contribuții la alte programe ale UE.

Comisia va continua să efectueze toate emisiunile în cadrul abordării sale de finanțare unificată, utilizând o combinație de instrumente pe termen lung și pe termen scurt. Această abordare permite Comisiei să răspundă nevoilor de plată în cadrul gamei tot mai mari de programe de politică finanțate prin operațiuni de pe piața de capital, sprijinind un model stabil de emisiuni de obligațiuni ale UE.

De asemenea, Comisia va continua să emită obligațiuni verzi NextGenerationEU pe baza cheltuielilor verzi raportate de statele membre în cadrul Mecanismului de redresare și reziliență. Până în prezent, 84,3 miliarde EUR au fost mobilizate prin emiterea de obligațiuni verzi NextGenerationEU. Astfel de emisiuni pot continua să aibă loc după 2026, ca parte a operațiunilor de reînnoire aflate sub gestionarea împrumuturilor legate de NextGenerationEU. 

Contextul

Comisia împrumută de pe piețele internaționale de capital în numele UE și plătește fonduri statelor membre și țărilor terțe în cadrul mai multor programe de împrumut. Împrumuturile UE sunt garantate de bugetul UE, contribuțiile la buget fiind o obligație juridică necondiționată a tuturor statelor membre în temeiul tratatelor UE.

Utilizând veniturile obținute din obligațiunile UE și din obligațiunile verzi NextGenerationEU emise de la jumătatea anului 2021, Comisia a plătit până în prezent peste 241,8 miliarde EUR sub formă de granturi și 166 de miliarde EUR sub formă de împrumuturi statelor membre ale UE în cadrul Mecanismului de redresare și reziliență. Până la 78,4 miliarde EUR au fost alocate altor programe ale UE care beneficiază de finanțare NextGenerationEU.

*: Plăți finanțate prin împrumut, cu excepția cheltuielilor finanțate de schema de comercializare a certificatelor de emisii (ETS) și de rezerva de ajustare la Brexit (RAB)

Împrumuturile UE vor continua, de asemenea, să finanțeze plățile către Ucraina în cadrul Mecanismului pentru Ucraina aflat în curs de desfășurare (unde s-au plătit deja 25,6 miliarde EUR din pachetul total de 33 de miliarde EUR), precum și să ofere un nou sprijin în cadrul împrumutului de sprijin pentru Ucraina în valoare de 90 de miliarde EUR.

Împrumuturile UE finanțează, de asemenea, instrumentul Acțiunea de securitate pentru Europa (SAFE), care sprijină achiziționarea de capabilități legate de apărare prin împrumuturi acordate statelor membre și în cadrul căruia plățile de prefinanțare au început în mai 2026.

Pentru a sprijini nevoile de finanțare și pentru a asigura accesul continuu la piețele de capital în condiții favorabile, Comisia îmbunătățește în permanență structura și realizarea operațiunilor sale de împrumut.

Începând din ianuarie 2023, Comisia emite obligațiuni ale UE cu o singură marcă, mai degrabă decât obligațiuni etichetate separat pentru programe individuale cu tranzacții bazate pe planuri de finanțare semestriale structurate și pe ferestre de emisiune anunțate în prealabil.

Emisiunile primare sunt sprijinite de lichiditatea de pe piața secundară a obligațiunilor UE. Existența unui cadru care să stimuleze dealerii primari din UE să furnizeze cotații privind valorile mobiliare din UE pe platformele electronice și disponibilitatea unui mecanism de răscumpărare îmbunătățesc funcționarea ecosistemului obligațiunilor UE.

Profunzimea și lichiditatea tot mai mari ale curbei obligațiunilor UE s-au reflectat, de asemenea, în executarea tranzacțiilor sindicalizate. În 2026, mai multe emisiuni au fost evaluate în funcție de punctele de pe curba proprie a UE. Utilizarea curbei obligațiunilor UE ca referință pentru stabilirea prețurilor sprijină o formare eficientă a prețurilor și oferă încredere investitorilor în piețele volatile.

În a doua jumătate a anului 2026, Comisia intenționează să execute emisiunea de obligațiuni ale UE prin patru sindicalizări și șase licitații de obligațiuni ale UE. Licitațiile vor continua să joace un rol important în cadrul programului, tranșele cu trei segmente și alocările necompetitive în urma fiecărei licitații a obligațiunilor UE sprijinind o punere în aplicare flexibilă și eficientă a planului de finanțare. Finanțarea pe termen scurt, inclusiv titlurile de creanță ale UE, va continua, de asemenea, să completeze emisiunile de obligațiuni ale UE ale Comisiei, consolidând capacitatea acesteia de a gestiona nevoile de finanțare.

Pentru mai multe informații

Cel mai recent plan de finanțare al UE

UE ca site dedicat debitorilor

*Această pagină a fost tradusă prin traducere automată. Comisia Europeană nu își asumă nicio responsabilitate în ceea ce privește calitatea și acuratețea acestei traduceri.

Detalii

Data publicării

24 iunie 2026

Date de contact

Balazs UJVARI

Nume

Balazs UJVARI

E-mail

balazs.ujvari@ec.europa.eu

Număr de telefon

+32 2 29 54578

Isabel OTERO BARDERAS

Nume

Isabel OTERO BARDERAS

E-mail

isabel.otero-barderas@ec.europa.eu

Număr de telefon

+32 2 29 66925